Carnegie Småbolagsfond förvaltas av Carnegie Fonder AB och investerar huvudsakligen i svenska småbolag, med kompletterande innehav i övriga nordiska länder. Sverige står för den klart största delen av portföljen, medan Finland, Norge, Danmark och USA utgör mindre inslag. Bland fondens större innehav finns Hoist Finance, Asmodee Group, Avanza Bank, Puuilo, NCAB Group, Castellum och Sinch. Portföljen är spridd över flera typer av verksamheter, däribland finans, fastigheter, industri, konsumentvaror, teknologi, telekom, vård och råvarurelaterad industri. Den breda bolagsfördelningen kan bidra till riskspridning, men fondens tydliga inriktning mot mindre bolag innebär samtidigt att värdet kan påverkas mer av konjunktur, finansieringsvillkor och utvecklingen i enskilda bolag än i en bred Sverigefond med större företag. Fonden har historiskt haft hög avkastning och klassificeras som en fond med medelhög risk. Den riskjusterade avkastningen bedöms som medel, vilket innebär en acceptabel balans mellan avkastning och risk i det tillgängliga historiska underlaget. Historisk utveckling är dock ingen garanti för framtida avkastning, och småbolagsfonder kan ha större kurssvängningar än bredare aktiefonder. Carnegie Småbolagsfond är med sin storlek rankad som nummer 199 av 677 svenska fonder baserat på totalt fondvärde. Förvaltningsavgiften bedöms som hög, vilket är viktigt att väga mot fondens historiska avkastningspotential och val av aktivt förvaltade småbolagsinvesteringar. Fondens inriktning passar främst investerare som söker långsiktig tillväxt och accepterar en medelhög risk samt perioder av tydliga värdeförändringar.